Расследование

 торговой яма ункалымй шкот, но срадпммьй ни с чем. Среди кажущегося хаоса и смятения есть определенный протокол, согласно кото­рому контракты покупаются и продаются посредством нескольких сигналов руками и крика через яму - всего за несколько секунд. Этот протокол начинается с понимания, как и почему они действу­ют игроки.

Рынок основан на мнениях всех участников. Между короткими и длинными позициями рынок достигает равновесия, но это не статичное состояние, а динамичная мишень, отражающая уровень, на котором покупатели будут покупать, а продавцы - продавать исходя из множества переменных, начиная от процентных ставок и заканчивая последними новостями. Во фьючерсной торговле есть переменная, которая входит в ценовую смесь — справедливая ры­ночная стоимость. Она учитывает текущую стоимость 8&Р-индек-са и стоимость денег от текущего момента до истечения контракта. Именно благодаря этой стоимости денег фьючерсный рынок поч­ти всегда торгуется с премией по отношению к наличному рынку. Например, в октябре фронтальный декабрьский 8&Р-контракти спот с совершением обратной сделки через месяц. Цена фьючерс­ного контракта отражает текущую стоимость 8&Р-индекса плюс стоимость денег, требуемых для заимствования акций до истечения контракта. По мере того, как декабрьский контракт приближается к истечению, его справедливая рыночная стоимость снижается, поскольку количество дней, за которые было бы необходимо пла­тить проценты, становится меньше.

101